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双降消息拯救铝价落空

2019/03/12 来源:渝中信息港

导读

昨晚中国人民银行宣布,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币存贷款基准利率,同时下调金融机构人民币存款准备金率。其中,金融机构一年期

昨晚中国人民银行宣布,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币存贷款基准利率,同时下调金融机构人民币存款准备金率。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;个人住房公积金贷款利率保持不变。

双降消息拯救铝价落空

同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。自同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充分。

消息公布后伦铝电子盘暴涨3%,沪铝夜盘21时开盘即跳涨80元,同时全球股票市场也一片欢腾,可是,后来呢?

沪伦铝都没有能够持续上涨,甚至沪铝由红转绿终收盘不涨反跌,同时沪铝持仓继续上升达到了53万手的高位,空头依然掌握着主动。可以说,凭借双降的消息,并没有能够拯救铝价。

市场对此的解读也有不少,多数认为市场时间看到双降的消息多头思维占主动,但市场冷静下来后,对经济下滑担忧的悲观情绪又占据上风,引起后来的下跌。也就是说悲观情绪主导了上涨的夭折,那么双降带来的影响到底对铝价意味着什么。

双降释放流动性,如果进入实体经济,刺激经济增长,带来需求增长从而带动铝价上涨是一个不错的理解思路,但是宽松的货币政策目前推高的不是实体经济的投资,而很有可能债券市场的繁荣,也就是说双降释放的流动性依然难以被实体吸引,引起需求方面的增长恐怕也将成为空想。

双降不只会对需求方面产生影响,也会影响供应端,其体现在双降对长期利率的指引,双降将很有可能引导长期利率的下行,从而降低企业借款成本,刺激电解铝厂融资意愿的增强,该倒的企业不用倒掉了,过剩问题被继续扩大,利空继续困扰铝价。

市场是一个复杂的组合,各个部分的相互影响错综复杂,中铝在此探讨双降对铝基本面的影响也许管中窥豹略带偏颇,权当为大家讨论抛砖引玉。

(:中冶有色技术)

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